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美国金融危机在即 一篇文章带你提前了解中国楼市危机

2021-12-18 00:58 已有人浏览
本文摘要:相关数据显示,2020年,国内房地产企业补偿性债务将超过6000亿元,对应融资需求超过6000亿元。其中外债规模为297.86亿美元,这意味着国内房地产企业的债务有三分之一来自海外。 一般情况下,房地产企业可以继续在国外发行美元债券获得融资,并以新债偿还债务。但目前美国金融市场面临严重的流动性枯竭,房企美元融资压力大幅上升。

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相关数据显示,2020年,国内房地产企业补偿性债务将超过6000亿元,对应融资需求超过6000亿元。其中外债规模为297.86亿美元,这意味着国内房地产企业的债务有三分之一来自海外。

一般情况下,房地产企业可以继续在国外发行美元债券获得融资,并以新债偿还债务。但目前美国金融市场面临严重的流动性枯竭,房企美元融资压力大幅上升。美国金融市场所谓的流动性枯竭,是指美国金融市场资金短缺,在一定时期内会导致全球资本市场美元短缺,这是近期美元汇率走强的原因,也是美国将紧急实施0利率,向市场注入2.7万亿美元流动性的原因。

然而,这一系列措施并没有达到预期的效果。很多人不清楚美元短缺的逻辑。

简单解释一下:在美国债券回购市场,高杠杆对冲基金(如侨水)的流动性已经枯竭,而新冠肺炎肺炎和国际油价暴跌加剧了这种情况。对冲基金是美国债券回购市场长链的一部分。当流动性出现问题时,会传导到链条中的其他机构和企业,引发连锁反应。

由于回购市场的金融玩法是相互借贷,在流动性耗尽后,各种投资机构的违约压力急剧增加,当债务到期时,投资机构出售资产以获取现金流。由于美国股市和期货市场的资金主要来自债券融资,债券市场的流动性危机也传导到了美国股市和期货市场。

此时我们可以看到,美国债市、美股和期货市场出现了严重的恐慌,导致资产价格大幅下跌。由于流动性枯竭,为了阻止债务违约,美国金融机构和债券发行者急需现金流,于是一个全球美元出现并回流美国,要么从海外撤回资金,要么停止投资运动,比如外资在a股市场的外逃,被视为避险资产的黄金也无法被阻止。为此,美国紧急大规模印钞注入流动性,但无济于事,说明美国金融市场的泡沫远大于想象。这其实是金融危机的一个征兆。

对于负债累累的国内房地产企业来说,一方面需要持续的融资,另一方面需要偿还债务。但由于全球美元短缺,他们的海外融资处于逆境,现金流不足会导致他们的债务违约。此外,目前很可能发生的美国金融危机,可能导致外资毁约,让房地产企业提前还债。

这无疑会给今年需要偿还6000多亿元债务的房地产企业带来巨大压力。这是房地产企业的外部问题。随着新冠肺炎疫情在全球的持续蔓延和美国金融体系的风险,今年全球经济衰退势不可挡。

然而,当今全球产业链高度耦合,没有一个国家能够幸免于经济危机。如果2008年中国只是全球商业链中的一个节点,那么今天的中国就是全球商业网络的中心,经济规模比2008年要大得多,与世界的联系也更加精准。

随着全球需求急剧下降,经营失败和失业风险上升,居民消费需求下降,必然影响购房需求。这是楼市面临的内在担忧。总体来说,2020年房企的难度会更大。

最后,我想问一个问题:面对房屋融资困境和楼市需求下降,会否推出纾困措施?如果全球金融危机或经济危机来袭,房地产市场和实体经济将面临困境。


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